??據(jù)東財(cái)Choice統(tǒng)計(jì)，3月以來，已有100家機(jī)構(gòu)調(diào)研了家居制造業(yè)，延續(xù)了春節(jié)之前的調(diào)研熱情。天風(fēng)證券輕工團(tuán)隊(duì)首席分析師姜浩認(rèn)為，機(jī)構(gòu)調(diào)研的驅(qū)動(dòng)力源于家居股不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，具備白馬特征。

??節(jié)后重燃調(diào)研熱情

??東財(cái)Choice顯示，3月1日到3月7日，證券、基金、私募、銀行、保險(xiǎn)、信托等594家機(jī)構(gòu)對(duì)A股69家公司進(jìn)行了調(diào)研。從行業(yè)看，汽車零部件、家居制造、電子設(shè)備制造三個(gè)細(xì)分行業(yè)被調(diào)研的公司數(shù)量均在2家以上。

??機(jī)構(gòu)關(guān)注家居制造行業(yè)的熱情似在重燃。東財(cái)Choice統(tǒng)計(jì)顯示，家居制造行業(yè)在2017年11月、2017年12月、2018年1月分別獲得187家機(jī)構(gòu)、166家機(jī)構(gòu)、165家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，2月份受春節(jié)因素影響，機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量下降到15家。但3月份僅過7天，已有100家機(jī)構(gòu)調(diào)研了家居制造行業(yè)，且機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量排名這一時(shí)段行業(yè)第一。同時(shí)，東財(cái)Choice顯示，去年同期(3月1日到7日)，家居制造上市公司未獲機(jī)構(gòu)調(diào)研。

??東財(cái)Choice統(tǒng)計(jì)顯示，去年10月1日到今年3月7日，共有1002家機(jī)構(gòu)對(duì)家居制造行業(yè)的15家公司做了調(diào)研，調(diào)研公司數(shù)量占東財(cái)Choice家居制造板塊企業(yè)數(shù)量的比例為55.56%。其中，索菲亞從2017年11月開始連續(xù)5個(gè)月都有機(jī)構(gòu)去公司調(diào)研;尚品宅配僅在2018年2月份未獲機(jī)構(gòu)調(diào)研好萊客在2017年10月到2018年1月的四個(gè)月連續(xù)獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，但2月份到現(xiàn)在，尚未見到機(jī)構(gòu)調(diào)研的身影。

??尋求“供給側(cè)”發(fā)力

??從2017年的業(yè)績(jī)結(jié)果看，索菲亞、尚品宅配及好萊客在行業(yè)中處上游水平。一方面，目前已有11家家居制造公司披露2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入313.47億元，同比上漲33.60%，前述三家公司中僅好萊客低于這一增速，為30.2%。另一方面，這11家家居制造公司在2017年合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.42億元，同比上漲28.20%，而前述三家公司2017年的歸母凈利潤(rùn)增速在36%-40%之間。

??廣發(fā)證券表示，家居企業(yè)作為地產(chǎn)后周期的企業(yè)，依靠火熱的中國房市來獲得增速的時(shí)代已經(jīng)過去，未來行業(yè)亟待新的變革來實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)定的增長(zhǎng)模式。房地產(chǎn)作為“需求側(cè)”的力量減弱，企業(yè)只能尋求“供給側(cè)”的發(fā)力，順應(yīng)新零售的潮流，通過改革實(shí)現(xiàn)品牌、效率提升和優(yōu)化以促進(jìn)增長(zhǎng)。

??事實(shí)上，已有不少家居企業(yè)在“供給側(cè)”尋找助力點(diǎn)。以索菲亞為例，公司在2017年業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，公司信息與數(shù)字化中心繼續(xù)在營(yíng)銷與供應(yīng)鏈自動(dòng)化提升、板材利用率提升、產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量提升和企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)等方面發(fā)揮顯著作用。又如尚品宅配，公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，隨著“智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目(五廠)”的逐步投產(chǎn)，公司的生產(chǎn)產(chǎn)能大為增加另外，隨著高度自動(dòng)化、數(shù)字化的智能生產(chǎn)系統(tǒng)使用，工人單位時(shí)間人均產(chǎn)出也得到提升，生產(chǎn)效率穩(wěn)步上升。

??姜浩認(rèn)為，“在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，家居制造企業(yè)做大做強(qiáng)的法則是做好服務(wù)，提供更高性價(jià)比的產(chǎn)品，以及進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新。龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于終端的服務(wù)能力，信息化水平和供應(yīng)鏈管理能力。”

    編輯 201802