隨著居民收入水平的提高，以及對居住環境的逐步重視，消費者對家居家居用品的個性化需求日益增加。定制家居憑借對家居空間的高效利用、能充分體現消費者的個性化消費需要、現代感強等特點，成為近年來家居消費領域中新的快速增長點。

一、家居行業產業鏈

從家居的產業鏈分析來看，家居產品的種類不同，所對應的上游產業也不同。木制家居制造業的上游主要為木材加工業，所選木材的產地、品種會對家居的成本產生不同影響。

床墊制造業的上游為鋼材、海綿和紡織等原材料的制造業，這些原材料市場化程度高，為床墊制造提供了充足的保障；另外，新材料新技術的應用為生產新型床墊提供了可能。

家居制造行業的下游為各類銷售終端，主要包括專業家居專賣市場、超市、實體店等，知名的專業家居市場有宜家家居、索菲亞、紅蘋果家居等。

隨著城市化進程的加快，家居銷售終端的覆蓋領域不斷擴張，對消費者的影響力也不斷增強，銷售商種類和數量的增多、銷售方式的多元化有利于家居產品的終端消費。

二、中國家居行業發展現狀

1.家居行業企業數量

數據顯示：截止2017年底，我國家居行業規模以上企業達到6000家，與上年相比增加39家。

同時虧損企業608家，比上年同期增加108家，虧損面為10.13%。

中國家居行業整體虧損總額不斷增加，2017年虧損總額已經達到22.5億元，比2016年同期增加3.2億元。

2.家居行業收入情況

根據中商產業研究院監測數據顯示，2017年我國家居行業規模以上企業實現主營業務收入9056億元，同比增長10.1%，與上年相比下降1.5個百分點。

回顧2012-2017年家居制造業營業收入情況：近六年來，我國家居制造業營業收入保持穩步上漲，但2013-2016年，我國家居制造業營業收入增長速度逐年下降，2017年增速卻意外反彈，提高0.5個百分點。

3.家居行業利潤統計

近年來，我國家居制造業利潤總額與營業收入同步，保持穩定上漲。家居行業實現利潤總額達到565.2億元，同比增長9.3%，與上年相比增長1.4個百分點。

4.家居制造業盈利能力

近年來，我國家居行業盈利能力趨于穩定，2017年，我國家居行業毛利率達到15.5%,與上年相比提高0.4個百分點，家居行業銷售利潤率達到6.2%。與上年相比微降0.1個百分點。

5.家居行業零售情況

從2012-2017年間，我國家居類零售整體保持平穩增長趨勢。2012-2017年全國家居類零售額持續增長，2017年零售總額達2809億元，相比2016年的2781億元增加了28億元。

根據中商產業研究院預計，2018年全國家居類消費將繼續保持穩中有長趨勢，預計2018年全國家居類零售額將突破3000億元。

2017年我國商品消費總額為326618億元，同比增長10.2%。經統計整理，2012-2017年家居類消費占商品零售比重相對穩定，比重基本維持在0.9%左右。

預計2018年家居類消費在商品零售中占比會在0.86%左右。

三、家居行業重點企業分析

1、歐派家居

歐派家居是定制家居領域的代表性企業，近年來平均保持30%以上的年復合增長率，在家居業總市值排名第一。

制定了包括“大家居、信息化、歐鉑麗”以及“終端優化”的三馬一車戰略，打造以大家居為中心，以全流程信息化體系以及基地化服務體系為支撐的歐派制造十年規劃。

2017年歐派家居業績保持較快增長，實現營業收入97.10億元，同比增長36.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.00億元，同比增長36.92%。基本每股收益較上年同期增加26.38%。

近六年歐派家居業績從平穩增長到加速增長，年均復合增長率高達27.53%。

歐派家居擁有多品類家居定制化的優勢。在2003年以來，歐派家居以定制櫥柜為主要的發展主線。

數據統計，到2017年歐派衣柜總經銷商數量為1561家，櫥衣綜合經銷商數量為718家，衣柜獨立經銷商數量為843家。

歐派櫥柜A級、B級、C級城市店面數量占比分別為13%、26%、61%，歐派衣柜A級、B級、C級城市店面數量占比分別為15%、29%、56%。

2、索菲亞

索菲亞是國內定制衣柜領域的領軍企業，主要從事全屋定制家居及配套家居產品的設計、生產及銷售，為消費者提供全屋定制的空間解決方案，產品主要品牌為“索菲亞”全屋定制、司米“定制櫥柜”、米蘭納MILANA定制木門、華鶴定制木門以及易福諾地板。

從2012年到2017年公司主營營收來看，年均復合增長率達到38.21%。

2017年全年實現營業收入61.62億元，同比增長36.02%；利潤總額11.82億元，同比增長42.25%。歸母凈利潤9.06億元，同比增長36.37%。

索菲亞的2014年到2017年衣柜業務的營收分別為23.1億元、30.7億元、40.8億元和51.57億元，在擁有一定規模的情況下，依然保持較快的增長勢頭，擁有亞洲定制衣柜企業第一條投入使用的柔性生產線。。

3、尚品宅配

O2O+ShoppingMall的渠道布局模式為行業獨創，線上線下融合引流效率顯著。

縱觀2012-2017年尚品宅配業績情況，近六年尚品宅配經營收入和利潤都呈現快速增長趨勢，年均復合增長率分別為48.31%和37.96%。

其中，直營店中購物中心店已達63家，O店達15家，分別占直營門店總數的74%和18%；加盟店中購物中心店已達823家（含正在裝修的店鋪），在一線至五線城市的加盟店中，購物中心店數量占比依次82%、79%、73%、55%、32%。

在定制家居第一梯隊的龍頭企業中，尚品宅配的毛利率最高，這主要是由于兩方面因素：

一、直營銷售占比較高，尚品宅配效仿宜家開大店的成功模式，直營店收入占比較大；

4、好萊客

主要產品包括但不限于整體衣柜、整體衣帽間、整體書柜、整體電視柜、整體酒柜、榻榻米及其它配套產品等。

由于信息化、智能化水平的提高與供應鏈的進一步優化，板材利用率、人均效率等指標均有所改善。

2017年，公司有效執行各項經營管理措施，經營業績穩步增長，實現營業收入18.63億元，同比增長30.02%；歸母凈利潤3.48億元，同比增長37.95%。

縱觀2012-2017年好萊客業績情況，近六年好萊客經營收入和利潤都呈現快速增長趨勢，年均復合增長率分別為32.56%和42.01%。

四、中國家居行業發展趨勢

我國家居行業經過三十幾年的發展，家居產品種類越來越豐富，產品風格越來越多樣化，產品競爭也進入了品牌競爭時代。

國內家居消費將呈現“兩極化”的發展趨勢，一極是高檔家居消費方興未艾，另一極是平價家居產品的流行。

1、定制家居的在家居行業市場地位將大幅提升

隨著我國中產階級的數量急劇增加，中高端消費群體逐漸涌現。

國內越來越多的消費群體開始關注居家的整體生活藝術，舊式的成品家居已不能滿足消費者對個性化生活的追求，人們更喜歡在居家生活中加入更多自主的創意與特色，這使得人們對全屋定制家居的需求呈現上升趨勢。

近年來，定制家居行業開始步入快速成長的發展階段。

隨著國內居民生活水平和文化水平的提升，80、90后適婚人群逐漸成為消費主力，對家居環境的自主設計意識將日益增強，同時隨著包括保障性住房在內的小戶型住宅增多，定制家居因兼顧了實用性與空間利用率，又能充分展現出消費者對個性、時尚、舒適的追求，從而走俏家居消費市場，市場份額及市場地位將不斷提升。

2、價格競爭逐漸轉變為品牌競爭

隨著居民收入水平不斷提高，我國消費者的消費習慣也不斷變化。家居行業由過去計劃經濟時代的賣方市場，逐步發展到以價格競爭為主的買方市場，目前正在處于價格競爭向品牌競爭的過渡階段。

價格競爭和品牌競爭都是家居企業參與市場競爭的重要手段，但是價格競爭著眼于現在和生存，是有下限的競爭，品牌競爭著眼于未來和發展，是不斷由低級向高級發展變化的競爭，是一種無止境的競爭。

其中包括形象、產品、服務、網絡、市場保護等諸多內容。

在目前家居產品信息不對稱的情況下，品牌家居一定程度上代表了產品質量和售后服務能力，越來越多的消費者傾向于選擇知名品牌家居；

另外，家居行業的品牌建設正在經歷從低級到高級的發展變化，正在經歷從理性到感性的發展變化，正在向縱深發展，這種縱深發展體現在從重視銷售產品到重視服務，從做形象到做文化，從做品牌知名度到提高品牌認知度等方面，這種家居行業的變化本身也帶動了消費者理性選擇品牌家居。

3、借助工業4.0時代的智能制造技術實現大規模生產

家居行業正處在定制家居大規模取代傳統成品家居的變革時期，傳統上家居行業通過機械化生產標準家居產品來實現規模效應，隨著定制家居行業快速發展，非標準件的比例不斷提高，以個性化、大批量為特點的柔性化生產正是實現大規模定制生產的關鍵技術。

人工智能技術的應用，通過掃描產品部件上含有加工信息的二維碼實現了部件指揮機器的生產過程，解決了非標準件的識別難題，大幅提升生產效率。

4、O2O營銷模式普及程度不斷提高

O2O即OnlineToOffline（線上到線下），是指將線下的商務機會與互聯網結合，讓互聯網成為線下交易的前臺。

短評：有虧也有賺，家居業拼的還是實力！

編輯 201802